Вице-президент по экономике и финансам компании «СИБУР» Алексей Филипповский рассказал "Интерфаксу", как компания в прошедшем году противостояла мировому экономическому кризису, и какие меры планирует предпринять для того, чтобы продемонстрировать рост бизнеса в 2009 году.
Прокомментируйте, пожалуйста, финансовые итоги компании по итогам 2008 года?
Показатели за минувший год можно в целом назвать хорошими: выручка выросла на 22% и достигла 173,5 млрд рублей, показатель EBITDA увеличился на 23% - до 40,7 млрд рублей. Это рекордные цифры за всю историю "СИБУРа". В то же время, чистая прибыль снизилась с 22,6 млрд рублей в 2007 году до 16 млрд рублей в 2008 году.
Среди факторов, которые привели к снижению чистой прибыли на фоне роста выручки и EBITDA, можно выделить увеличение общей налоговой нагрузки, рост расходов по уплате процентов по кредитам, увеличение величины начисленной амортизации, а также убытки от операций, связанных с изменением курсов валют.
Рост выручки и EBITDA объясняется благоприятной ценовой конъюнктурой в течение первых трех кварталов 2008 года, увеличением объемов производства и реализацией ряда оптимизационных мероприятий. В целом за прошлый год в результате реализации ряда инвестиционных проектов в сфере газопереработки компания увеличила объем переработки ПНГ на 16% - до 15 млрд кубометров. Общий рост объемов производства, особенно в первых трех кварталах, был максимальный: производство сухого отбензиненного газа (СОГ) выросло на 17%, сжиженного газа – на 8%, полимеров – на 7%, минудобрений – на 23%.
Означают ли названные Вами цифры по финансам и производству, что 2008 год был, несмотря на кризис, успешным для компании?
Одним из ключевых критериев успешности нашей работы является сравнение показателя EBITDA с предыдущим годом. Показатель EBITDA в 2008 г. вырос на 23% благодаря следующим трем факторам:
Первый – изменение ценовой конъюнктуры, на которую компания напрямую влиять не может. Например, рост ценовых котировок на внешних рынках полимеров, каучуков, МТБЭ, сжиженных газов и т.д. сверх роста цен на сырье. В 2008 году этот фактор дал компании 7 млрд рублей дополнительного EBITDA.
Второй фактор – инфляционный рост затрат. Для расчета этого фактора мы берем затраты, подверженные инфляции, такие как энергетика, транспорт, фонд оплаты труда, и умножаем их на реальный показатель инфляции за прошлый год. За 2008 год этот фактор уменьшил EBITDA компании на 7,6 млрд руб.
Все остальное составляет третий фактор - это эффект от деятельности менеджмента, который включает в себя реализацию большого количества оптимизационных мероприятий и инвестпрограммы, повышение эффективности коммерческой деятельности, сокращение затрат и т.п. Этот фактор в 2008 году составил 8,2 млрд рублей, что почти в три раза выше, чем аналогичный показатель в 2007 году. Таким образом, деятельность менеджмента в 2008 году, на мой взгляд, можно считать успешной.
Насколько серьезным оказалось влияние сложностей четвертого квартала 2008 года?
В четвертом квартале имело место существенное ухудшение всех наших производственных и экономических показателей, компания понесла убыток. Связано это было с резким падением цен вследствие значительного снижения спроса из-за депрессивного состояния потребляющих отраслей – строительства, автомобильной, химической промышленностей и других.
На фоне резкого снижения цен никто из потребителей не покупал продукцию, ожидая дальнейшего снижения цен. Поэтому "СИБУР" был вынужден временно сократить в конце года примерно до четверти объемов своего производства, приостановив выпуск продукции. Сейчас практически все производства вновь запущены в работу.
А как повлияла на показатели компании девальвация рубля?
Финансовая политика компании строится таким образом, чтобы максимально снизить влияние колебаний валютных курсов на экономику компании. Таким образом, девальвация повлияла в целом нейтрально. С одной стороны, мы получили дополнительную прибыль за счет конвертации валютной части нашей выручки по более выгодному курсу, с другой стороны, мы понесли убытки по заключенным контрактам по хеджированию валют. Если бы ситуация была обратная, и мы бы имели в 2008 году укрепление рубля, как это было, например, в 2005-2007 годах, то тогда бы прибыль по контрактам хеджирования компенсировала негативное влияние укрепления рубля на нашу выручку.
С каким показателем чистый долг/EBITDA компания закончила 2008 год? До какого значения он может вырасти в 2009 году? Какой уровень является комфортным для холдинга?
Наша финансовая политика устанавливает целевой внутренний ограничитель этого показателя в размере не более 2,5.
